豆油采购策略：基于榨利规律的逆向操作指南

作为豆油需求方（买方），核心逻辑在于利用油厂的 “盈亏平衡线” 作为安全边际。

核心结论：油厂的“至暗时刻”（深度亏损），往往是买方的“黄金坑”。 当榨利为负值时，油厂不仅没有降价空间，反而会通过停机检修、挺价基差来修复利润。此时买入，下跌风险极小（有成本支撑），上涨空间较大（供给收缩预期）。

策略一：季节性抄底（“六月魔咒”的反向利用）

根据历史数据分析，现货榨利（Spot Profit） 在 6月和7月 出现负值的概率高达 55% - 60%。

现象：年中通常是南美大豆集中到港期，原料供应充裕，且处于油脂消费淡季，导致“油粕双杀”，油厂现货利润极易被打成负值。
买方操作：
- 监控信号：关注 5 月底至 6 月初。如果此时现货榨利跌破 0 甚至达到 -200 元/吨。
- 行动：开始逐步建立下半年的库存。
- 逻辑：此时价格已打穿油厂成本，继续下跌空间被封杀。随后的 8-9 月（双节备货）和 Q4（油脂旺季）通常会带来价格回升。
- 验证：数据表明，6-7 月的高频亏损往往对应着价格的阶段性底部。

数据表明，盘面榨利（Disk Profit） 在 12月、1月、2月 的亏损概率极高（75% - 85%）。

现象：年底至春节前，受美豆成本支撑或国内春节停机预期影响，盘面压榨经常呈现亏损状态。
买方操作：
- 基差合同：在 Q4（10-11月）时，如果发现远月（1/5合约）盘面榨利已经开始大幅亏损，不要等待期货大跌。
- 行动：提前锁定基差（Basis）。
- 逻辑：当盘面深度亏损时，油厂为了生存，绝不会贱卖基差。他们会挺价基差来弥补盘面损失。此时“点价”（确定期货价格）可能比较贵，但“锁基差”防止买不到货是关键。或者反过来，如果盘面大跌导致盘面榨利修复，往往伴随着基差走强，提前锁基差可以规避基差上涨。

基于历史统计的极值，建立分级采购机制：

指标	阈值 (元/吨)	状态解读	建议操作
现货榨利	> 300	油厂暴利，开工率将飙升	观望 / 随用随买 (供应将大量涌出，价格承压)
现货榨利	0 ~ 300	正常区间	正常采购
现货榨利	< 0	成本警报	逢低吸纳 (下方有成本强支撑)
现货榨利	< -300	历史极值区 (黄金坑)	重仓囤货 / 满库运行 (油厂必将减产挺价，反转在即)

反人性的勇气：当市场上一片哀嚎，油厂都在喊亏损（榨利数据飘绿）的时候，反而是你最安全的买入时机。
重点盯防 6-7 月：这是现货榨利最容易崩塌的时间窗，也是为下半年旺季储备廉价筹码的最佳窗口。
关注双重亏损：当 榨利负值深度分析.py 报告显示“双重亏损 (Both Negative)”天数增加时，意味着行业处于不可持续状态，大级别的反弹行情正在孕育。